期货价格震荡后小幅收跌，COMEX黄金期货跌0.13%报2045.3美元/盎司，COMEX白银期货跌0.43%报24.125美元/盎司。投资者在等待今晚的美国非农就业数据出炉，投资者保持谨慎，金银震荡整理。昨日美元指数跌0.51%报103.65，美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨4.5个基点报4.152%，美国三大股指全线收涨。数据方面：美国上周初请失业金人数为22万人，预期22.2万人，前值自21.8万人修正至21.9万人；四周均值22.075万人，前值自22万人修正至22.025万人；至11月25日当周续请失业金人数186.1万人，预期191万人，前值自192.7万人修正至192.5万人。美国11月挑战者企业裁员人数为45510人，前值36836人；11月挑战者企业裁员环比升23.55%，前值降22.38%，同比降40.8%，前值升8.8%。欧元区第三季度终值同比持平，预期升0.1%，修正值、初值均升0.1%；环比降0.1%，预期降0.1%，修正值、初值均降0.1%。第三季度季调后就业人数终值同比升1.3%，预期升1.4%，初值升1.4%，二季度终值升1.3%；环比升0.2%，预期升0.3%，初值升0.3%，二季度终值升0.2%。国家外汇局官网7日更新的数据显示，截至11月末，官方储备资产中，黄金储备报7158万盎司（约2226吨），较上月上升38万盎司。目前，中国官方黄金储备已连续13个月增加。
当前市场在等待周五的美国11月非农就业报告落地，可能对美联储的货币政策路径给出更多指引，金银在大幅回调后短期有反弹的可能性。我们维持当前市场对于美联储明年降息的预期依然过于乐观，这个预期差还将调整和修正的观点，阶段性调整可能还尚未结束。
周四沪铜主力2401合约震荡下挫，全天下跌0.35%，收于67480元/吨。国际铜2402合约昨日震荡下行，跌幅0.83%，收于59630元/吨，夜盘方面，伦铜止跌反弹带动沪铜暂时企稳。周四上海电解铜对2312合约升水230~320元/吨，均升水275元/吨，较上一日下降100元/吨。近期铜价进入震荡偏弱区间，近月BACK结构维持高位，现货进口窗口关闭，周四现货市场成交略有改善，铜价下跌叠加升水重心下移令下游接货情绪有所改观。宏观方面：美国上周首申失业金人数录得22万人，符合预期但高于前值，显示美国劳动力市场边际仍在降温，小幅助推了市场对美联储明年提前降息的预期。周四美元指数明显走弱，也为铜价短期提供了有效支撑。周四LME伦铜库存为18.72万吨，日环比增加675吨，但注销仓单比例进一步上升至22.09%，显示短期内将有更多的铜从LME仓库中流出。国内方面，中国11月出口(按美元计)同比增长1.7%，实现4个月以来的首次正增长，其中民营企业出口增速明显回暖，汽车出口同比增长近80%，显示出口端或拐点已现从而拉动国内经济走向平稳复苏。产业方面：海关总署数据显示，11月我国铜矿砂和精矿进口量达244.3万吨，同比增长1.5%，11月未锻造铜及铜材进口量达55.06万吨，同比增长2%。
劳动力市场缓慢降温推升美联储提前降息的预期，美元指数下挫短期提振铜价，中国出口增速的同比转正提升了宏观经济持续修复的预期，海外库存注销比例的走高表明短期将有更多的铜流出LME仓库，或将导致全球显性库存回落，短期利多铜价，但需谨防市场多度激进地交易美联储提前降息的风险，整体预计铜价短期将维持震荡走势。
周四沪铝主力较前日持平，收18435元/吨。夜盘沪铝震荡，LME期铝跌0.81%报2131美元/吨。现货SMM均价18480元/吨，跌80元/吨，对当月-20元/吨。南储现货均价18600元/吨，跌90元/吨，对当月升水105元/吨。现货市场成交一般。宏观面，11月份我国进出口总值3.7万亿元，同比增长1.2%，连续两个月保持正增长。其中，出口2.1万亿元，增长1.7%；进口1.6万亿元，增长0.6%；贸易顺差4908.2亿元，扩大5.5%。美国上周初请失业金人数为22万人，预期22.2万人，前值自21.8万人修正至21.9万人。欧元区第三季度GDP终值同比持平，预期升0.1%，修正值、初值均升0.1%；环比降0.1%，预期降0.1%，修正值、初值均降0.1%。产业消息，据海关总署最新数据显示，22023年11月国内未锻轧铝及铝材出口48.96万吨，同比增长7.46%，环比增长11.20%；1-11月累计出口518.52万吨，同比下降15.3%。
今晚即将公布美国非农就业数据，将影响市场对美联储预期，宏观不稳，基本面消费淡季预期不改，铝价短时偏弱继续向下寻找支撑。考虑到铝锭社会库存继续大幅去库，上个月铝材出口同环比均上行的几个利好支持，铝价下方空间不大。
周四沪镍主力涨3.05%，报收130540元/吨。夜盘沪镍震荡，LME期镍涨2.66%报16650美元/吨。现货方面12月7日，长江现货1#镍报价12元/吨，均价130150元/吨，跌2350，广东现货镍报13元/吨，均价133200元/吨，跌1000。金川公司板状金川镍报132500元/吨，较上一交易日跌500元。宏观面，11月份我国进出口总值3.7万亿元，同比增长1.2%，连续两个月保持正增长。其中，出口2.1万亿元，增长1.7%；进口1.6万亿元，增长0.6%；贸易顺差4908.2亿元，扩大5.5%。美国上周初请失业金人数为22万人，预期22.2万人，前值自21.8万人修正至21.9万人。美国11月挑战者企业裁员人数为45510人，前值36836人；11月挑战者企业裁员环比升23.55%，前值降22.38%，同比降40.8%，前值升8.8%。欧元区第三季度GDP终值同比持平，预期升0.1%，修正值、初值均升0.1%；环比降0.1%，预期降0.1%，修正值、初值均降0.1%。
本周美国公布的包括ADP、首次申请失业金人数及挑战者裁员数据皆显示就业市场降温，美指隔夜大幅回落，镍价压力减轻。不过后续宏观重点还在今日的非农数据，以此判断美联储进一步动向。基本面镍市场供过于求局势不变，镍价延续偏弱格局。
周四沪锌主力2401合约日内震荡偏强，夜间窄幅震荡，跌0.19%至20525元/吨。伦锌震荡偏弱，跌0.64%至2406美元/吨。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在20670~20800元/吨，对2401合约升水220-230元/吨。锌价低位运行，因市场货源偏少，贸易商升水抬升明显。美国上周初请失业金人数为22万人，预期22.2万人，前值自21.8万人修正至21.9万人。欧元区第三季度GDP终值同比持平，预期升0.1%；环比降0.1%，预期降0.1%。国内11月份出口增长1.7%；进口增长0.6%。Mysteel：12月7日锌锭库存5.23万吨，较本周一减少0.89万吨。
整体来看，市场偏谨慎，等待晚间美国非农数据指引。近期现货紧张，升水及月差走高，不过锌锭进口窗口逐步开启，进口货源流入预期下限制升水上行空间。当前炼厂利润受压及持续去库仍能起到部分支撑，锌价下方有限，弱震荡。
周四沪铅主力2401合约日内窄幅震荡，夜间破位下跌，跌061%至15425元/吨。伦铅维持弱势，跌0.4%至2017美元/吨。现货市场：上海市场驰宏铅15505-15515元/吨，对沪期铅2312合约或对沪铅2401合约平水报价；江浙市场豫光、济金、江铜铅15505-15525元/吨，对沪期铅2312合约或对沪铅2401合约升水0-10元/吨报价。沪铅延续偏弱态势，持货商报价升贴水差异不大，期间南北方厂提货源报价差异缩小，多偏向贴水出货，下游观望心态尚存，部分逢低备货，散单成交稍好。SMM：11月再生铅产量44.55万吨，环比下降6.43%，同比上升15.89%；1-11月再生铅累计产量428.61万吨，累计同比上升10.97%。12月减产炼厂复产后产量或小幅回升，但也不排除利润不佳下检修可能。
整体来看，受伦铅弱势拖累，沪铅失守15500一线。当前铅价下，再生铅炼厂已有较大幅度亏损，不排除减产动作，供需压力边际减弱将缓解铅价跌势，追空性价比不佳。
周四工业硅主力2402合约触底反弹，全天上涨0.74%，收于13700元/吨。昨日华东553#现货对2402合约升水1000元/吨，华东421#最低交割品现货对2312合约贴水150元/吨，交割套利空间十分微小。12月7日，广期所仓单库存量为26348手，环比持平，合计仓单总库存13.17万吨。昨日华东地区部分主流牌号变化不大，华东通氧553#现货成交区间在14600-14800元/吨，不通氧553#成交区间维持在14200-14400元/吨，421#成交区间在15500-15600元/吨。下游方面，多晶硅致密料成交均价进一步下探至在61.5元/千克，整体偏弱运行；但近期下游电池组件开工率缓慢回升，排产回暖推动中游硅片快速消化库存，而多晶硅新一轮招标启动对硅料需求持续增加，光伏产业链终端需求稍有缓解。DMC现货维持在14320元/吨，受行业产能过剩较多生产利润微薄等影响，企业开工率十分低迷，出口订单方面也无明显好转。铝合金供应端，川滇地区的部分硅厂停炉意愿强化产量略有受损，但北方大厂复产进程超预期，，交易所仓单库存在集中强制注销以后重回上行趋势，整体供应端仍然偏稳也抑制了现货价格的进一步反弹。
整体来看，川滇地区成本抬升边际产量略有下滑，但西北硅厂复产进程超预期，交易所仓单重新注册量有所回升，整体供应格局稳定；光伏产业来看，年底小型电站装机需求回升拉动组件和片逐步进入主动去库存阶段，硅片12月排产量回升将对提振短期硅料需求，但11月有机硅开工率大幅下滑，铝合金开工率仅维持在5成左右，又逢铝棒消费即将进入季节性淡季，预计期价短期将转入震荡下行。
周四碳酸锂2401合约上市以来首次涨停，收95600元/吨，单日涨幅6.99%。现货市场持续下跌；SMM电池级碳酸锂现货均价12.05万元/吨，较昨日下跌0.2万元/吨；工业级碳酸锂现货价10.7万元/吨，较昨日下跌0.2万元/吨；基差2.49万元/吨；月差收敛，Back结构逐渐向C结构转换：01-02月差3000元/吨，较上一交易日扩张300元/吨；01-07月差-150元/吨，较上一交易日扩张800元/吨；主力合约2401持仓规模13.63万手，日增仓7477手。成本端回落：SMM进口锂精矿(5.5%-6.3%)价格1640美元/吨，较昨日下跌15美元/吨；锂云母1.5%-2.0%报价1950元/吨，较昨日下跌25元/吨；锂云母2.0%-2.5%报价3162元/吨，较昨日下跌38元/吨。正极材料价格回落：SMM动力型磷酸铁锂市场价4.975万元/吨，较昨日下跌500元/吨；钴酸锂市场价19.4万元/吨，较昨日下跌1000元/吨；8系动力型三元材料价格17.8万元/吨，较昨日下跌1500元/吨；6系动力型三元价格14.75万元/吨，较昨日下跌1000元/吨。
抄底？止盈？倒车接人？锂价在连续三天触及跌停后突然反弹涨停。基本面暂无重磅利多信息，但昨日交易所监管和限仓日临近背景下，或是早期空头止盈离场。从持仓规模来看，今日持仓再度站上高位，价格反弹后多空博弈依然激烈，情绪盘主导的行情下建议观望。bob手机网页版登录入口bob手机网页版登录入口
