周内（11月20日-11月24日），大宗商品指数偏弱运行。OPEC+石油减产的预期推动国际原油期货微幅收跌，且连续第五周录得下跌，欧洲央行暂停加息进入货币政策观望期。
就国内期货市场具体来看，能源化工板块，原油周上涨3.09%、燃油上涨1.75%；黑色系板块，铁矿石周上涨3.62%，焦煤上涨2.35%；有色金属板块，沪镍周下跌5.24%、沪锡下跌6.63%、沪铜上涨0.55%、沪锌下跌1.52%；农产品板块，棕榈油周下跌2.03%、鸡蛋下跌1.62%、生猪下跌1.09%。
11月25日消息，投资者等待推迟到下周召开的OPEC+成员国会议，原油期货微幅收跌，且连续第五周录得下跌。
在纽约商品交易所美国基准西德克萨斯中质原油1月期货下跌37美分，至每桶76.73美元跌幅0.5%。由于美国感恩节假期，西德克萨斯中质原油期货周四没有交易。ICE欧洲期货交易所1月份全球基准布伦特原油价格上涨31美分，至每桶81.56美元涨幅0.4%。
交易最活跃的2月布伦特原油期货上涨0.27美元，至每桶81.52美元涨幅0.3%。截止周五，纽约原油本周下跌0.7%，而布伦特原油下跌不到0.1%，两个基于近月合约的基准指数已连续第五周下跌。
12月汽油下跌0.5%，至每加仑2.184美元；12月取暖油下跌0.8%，至每加仑2.867美元。12月天然气下跌2.1%，至每百万英热单位2835美元。
原油期货在周三暴跌后趋于稳定，此前石油输出国组织及其盟友(即欧佩克+)将原定于周日举行的会议推迟至11月30日。这一延迟导致原油期货周三下滑，布伦特原油跌破每桶80美元。新闻报道称，石油输出国组织(OPEC)成员国安哥拉和尼日利亚正推动提高产量水平，这缓解了人们对分歧加深的担忧，这种担忧可能会威胁到明年继续减产，其中包括沙特阿拉伯每天减产100万桶。
“关键的一点是，会议的推迟不是因为沙特阿拉伯改变了主意。换句话说，沙特似乎仍愿意承担稳定石油市场所需的大部分供应削减，”德国商业银行(Commerzbank)大宗商品分析师芭芭拉•兰布雷希特在一份报告中表示。
她表示:“因此，似乎或多或少可以肯定的是，该公司将在第一季度继续自愿减产，尤其是在短暂的价格下滑表明，如果不这样做，可能会出现重大的价格损失。”她认为，唯一的问题是，欧佩克是否能够就进一步的减产达成一致。
在2023高工锂电年会上，高工锂电董事长张小飞表示，在新一轮发展周期上，下游需求增速下滑、产能利用率下降、产能过剩、材料价格持续下跌。
11月23日，广州期货交易所（以下简称“广期所”）碳酸锂期货主力合约日内跌超3%，跌破13万元/吨关口，创下自2023年7月21日上市以来新低。
面对跌跌不休的市场行情，中小碳酸锂企业及经销商已经感受到了压力，其他领域的企业也在密切关注着锂矿市场的动向，而锂矿巨头则在加速整合，以备战产业的下一个阶段。
碳酸锂作为锂电池生产的主要原材料，近年来伴随新能源汽车的增长迎来爆发。而供需转换是导致碳酸锂价格下滑的主要因素。
当前，业内普遍认为，锂电产业正在经历从旧产能到新产能的进化，在此过程中，伴随着产能结构性过剩，旧产能快速出清，价格战长期存在等特征。随着产能过剩的到来，包括隔膜、碳酸锂、石墨等锂电池相关原材料价格均呈现下降趋势。
上海东证期货方面认为，中长期来看，锂价难言已经见底，未来大概率需要通过跌价挤出高成本的边际产能，以实现平衡表的修复。
同时，也有业内人士指出，从供需关系看，下跌是趋势。从库存看，对比往年也不算高值，但补库意愿低。从成本看，差距过大，旱的旱死涝的涝死，整体表现为碳酸锂价格波动较大，“红绿”相映，多空博弈激烈。
即便碳酸锂已经处于产能过剩阶段，全球范围内仍有许多企业积极进军这一市场。进入调整期后，锂矿企业加速整合，甚至进一步扩产，后市或将受益于储能市场。
当地时间周五（11月24日），欧洲央行行长拉加德表示，欧洲央行现在可以暂停加息以评估其先前货币紧缩政策的影响。
一个月前，欧洲央行在货币政策会议上决定维持欧元区三大关键利率不变。拉加德补充称，“这样做是为了确定我们还需要在那里停留多久，以及之后我们要作出什么样的决定，向上（加息）或者是向下（降息）。”
在10月会议之前，欧洲央行已经连续十次加息，总计加息450个基点，主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别位于4.50%、4.75%和4.00%。欧洲央行称，将确保利率达到足够高的限制性水平，并在必要时维持在这个水平。
但越来越多证据表明，欧洲央行史无前例的紧缩政策正在影响经济。初步数据显示，经季节调整后，欧元区第三季度GDP环比下降0.1%。对此，欧盟委员会上周表示，欧元区有能力避免衰退，因为消费者购买力的提高将推动经济温和反弹。
通胀方面，欧盟统计局公布的数据显示，欧元区10月份通胀率按年率计算为2.9%，低于9月份的4.3%，11月份则有望进一步放缓。但有官员警告，由于统计方面的因素通胀率可能会在短期内再次回升。
欧洲央行预计，需要到2025年下半年才能达到2%的通胀目标。拉加德说道：“战斗还没有结束，我们当然不会宣布胜利。”分析认为，与之前相比，拉加德在利率上表态明显变得温和，并且市场认为“暂停加息、评估影响”这一表态与美联储先前的论调类似，目前交易员押注美联储的利率已经见顶。
欧洲央行周四公布的会议纪要也显示，官员们认为应该做好必要时再次加息的准备，不过这并不是基准方案。德国央行行长内格尔昨日表示，过早开始放松货币政策将是一个错误。
国家发展和改革委员会周五在官方微信发布消息称，近期，生猪价格低位运行。为推动生猪价格合理回升，按照预案有关规定，发改委将会同有关部门启动年内第三批中央猪肉储备收储工作。
中国生猪预警网首席分析师冯永辉表示，收储更多是对市场信心的提振，政府托底下抛售可能会减少，对市场有一些良性影响。不过，收储量对市场需求量来说数量有限，对供需关系的影响不会很大，最近一段时间猪价明显上涨的可能性不大。
中国养猪网的数据显示，上半年，生猪价格多次探底，在7月1日跌至年内低位后开始反弹，但8月再次进入下行通道。11月23日，生猪（外三元）价格为14.86元/公斤，较8月3日的17.61元/公斤下跌15.6%。
此外，农业农村部监测数据显示，2023年第46周（11月13日-11月19日），猪肉批发市场均价为每公斤20.19元，环比跌1.3%，为连续11周下跌，同比低39.7%。
大智慧金融信息研究院宏观经济研究员丁宇佳也认为，从历次收储情况来看，单次收储无法从根本上改变猪肉市场的供需格局，短期内更多地是起到一种减缓猪价下跌、提振行业预期的托市作用。
据农业农村部测算，10月末，全国能繁母猪存栏量4210万头，为4100万头正常保有量的102.7%，已经连续10个月回调，但是考虑到母猪生产效率提升明显和猪肉消费增长不及预期，目前生猪产能仍高于合理水平。
星图金融研究院高级研究院付一夫表示，当前猪价仍处于探底阶段，虽然政策端的收储能够在一定程度上引导市场供需格局改善，但考虑到当前居民消费需求恢复进度相对缓慢，且供给端的过剩会对价格上行造成压制，因此猪肉价格短期内难以大幅度上涨。后续随着猪肉消费旺季的到来，市场需求逐渐回暖，猪价可能会逐渐企稳并步入温和上行区间。
原油：本周，原油价格先涨后跌。由于市场预期11月26日本周末召开OPEC+会议，沙特和俄罗斯或将延长减产至明年，原油价格先缓慢走强。然而，OPEC+宣布会议推迟至11月30日进行，由于非洲产油国难以接受较低的产量配额，市场预期再次转弱，油价大幅下挫。本周感恩节，外盘休市，油价不确定性较大，整体走势先涨后跌，呈倒“V”型走势。
需求端，美国炼油厂产能利用率环比增加0.9个百分点至87%，季节性回升，但不及往年平均水平。宏观面，美联储在未来提高利率问题上采取谨慎态度，劳动力市场逐渐降温。整体来看，原油市场焦点仍然在OPEC+会议上，市场不确定性较大，等待下周会议结果公布，近期以观望为主；内盘原油正套机会均继续观望。（海证期货）
铁矿石：周初受市场乐观情绪及钢价坚挺推动，铁矿石期价继续刷新高点，此后国家发展改革委价格司、市场监管总局价监竞争局、中国证监会期货部组织部分铁矿石贸易企业和期货公司召开会议，严厉打击违法违规行为，市场情绪受挫，期价一度承压走弱，但周五煤焦走高及铁矿石现货坚挺带动期价收复部分跌幅。供应端，铁矿石港口库存由降转增，但低于去年同期2100万吨，降幅扩大。需求端，钢厂高炉开工率及产能利用率继续调整，只是降幅不大，日均铁水产量处在235万吨附近。最后，宏观面整体向好，但随着多部门加强铁矿石市场监管，铁矿石上行压力徒增。（瑞达期货）
沪镍：国外方面，美国CPI同比超预期放缓，美元及美债收益率有所回落，市场避险情绪降温。国内方面，10月CPI同比再度转负，社融数据表现平平，国内经济复苏基础仍需巩固，近期政策预期再度回暖。产业基本面看全球镍库存呈现累库态势，国内电积镍产能逐步释放，纯镍供应增加预期较强，从供给方面看，中长期供大于求局面不变，印尼镍矿供应仍有不确定性，不锈钢旺季需求整体不及预期，新能源需求持稳为主，关注下游消费情况。综上，镍全产业链供应过剩局面依旧，长期逢高做空思路不变。后期价格建议关注矿端成本和政策变化对全产业链的影响。（和合期货）
生猪：本周屠企开工主流稳中小幅波动，个别地区上涨明显，整体开工较上周小幅提高。本周东北开工主流变化不大，降雪降温对需求没有明显提振，厂家地销为主，竞争走货激烈，开工窄幅波动；山东猪肉走货仍然良好，部分屠企仍有逢低入库操作，开工率小幅提升。本周中东部、南方地区开工普遍有所增加，毛猪带动白条小幅上涨，经销商提货积极，开工率有小幅提高，需求季节性改善，但持续性不强，部分走货很快又有些减淡，南方气温仍然偏高，腌腊消费还未明显开展。北方正在经历新一轮降温，周末消费或小幅提升，但南方降温有限，腌腊消费暂难明显进行，月底猪价及白条波动减小，下周开工预计大致稳定，局部或略升。（国联期货）
