隔夜外盘金银同时调整，Comex金银比价继续回落。VIX、美债回落，美元、原油、美股收涨。消息面上，哈以冲突双方均拒绝国际社会止战的呼吁，短期针对停火方面条件的分歧难以弥合。美联储理事库克认为，美债金融机构的脆弱性显现，相应可能会放大与金融环境收紧和经济活动放缓方面的压力。名义回升速率快于盈亏平衡通胀率，实际利率有所反弹令黄金承压。利率端回暖带动美元企稳。资金面上，黄金配置资金连续2日回补，截至11月6日，SPDR持仓867.57吨（+4.33吨），iShares持仓13705.17吨（+0吨）。CME修正11月3日数据，纽期金总持仓48.59万手（+4935手）；纽期银总持仓13.03万手（+2709手）。技术上，纽期金快速回归非农数据公布前价位，显示当前市场尚需增量利多驱动，不然偏乐观的降息预期回归也对价格形成压力，预计短期金银将延续日线一笔调整。策略上，配置头寸持有剩余仓位为主；投机交易建议等待黄金日线级别调整后再行入场。
【现货市场信息】上海地区铝锭现货价格19100-19140元/吨，现货贴水70元/吨，广东90铝棒加工费380元/吨。
【价格走势】沪铝价格收盘于19335吨，外盘收盘于2286美元/吨，氧化铝收盘于3081元/吨。
【投资逻辑】云南减产消息基本确定80-115万吨之间，新疆大厂减产消息众说纷纭还需确定，白音华铝业20万吨顺利投产，综合评估供给压力在11月份将会陆续减少。原料端，氧化铝现货价格保持坚挺，期货价格相对萎靡，但周五山西铝土矿出现事故而停产，让本就不富裕的供应雪上加霜，10月份日均产量比9月份减少，11月份不排除继续减少的可能，供需平衡难讲过剩，氧化铝价格有望继续走高，但现货持续处于贴水状态，也抑制氧化铝价格的上涨高度。消费端终端开工率保持平稳，铝棒产量和出库量修复，铝棒库存下滑，但铝锭维持累库表现。
【投资策略】电解铝长线仍以逢低布局多单的策略为主。氧化铝3000-3200区间操作。
【价格走势】广期所工业硅价格收盘于14255元/吨。【投资逻辑】 现货市场成交减弱，终端消费不佳，多晶硅维持现状，有机硅和合金表现疲弱，硅厂库存增加，但当下硅厂资金条件较好，挺价意愿明显低价不出售，工厂心理价位仍然在16000元/吨。11月云南、四川电价上调0.12元/度，成本支撑上移，12月四川地区电价仍将继续上调，云南地区电力存在硬缺口，云南减产开始落地。
【投资策略】枯水期减产在即，成本支撑叠加硅厂挺价，价格难以流畅下跌，寻找逢低做多机会。
【现货市场信息】SMM1#电解铜均价67800元/吨，-230，升贴水+275，广东升贴水+345；洋山铜溢价(仓单)87美元/吨。
【投资逻辑】宏观上，美联储议息会议符合预期，加息结束预期回升，美元及美债利率回落，有利于风险偏好的提升，但仍需注意后续通胀再起的风险；国内，本轮经济或已筑底，政策力度超预期，4季度及明年经济预期提升，不过M1-M2历史低位水平、10月PMI数据也低于预期，政策见效需等待。供应上，预计四季度电铜产量维持高位，进口也环比增加，供应仍有增加预期；终端需求相对平稳，但随着价格回升，废铜供应或将增加，削弱现货支撑力度。库存方面，LME库存高位，国内交易所库存小幅回升，社库下降，库存累积预期未兑现。总体上看，宏观上国内外仍维持边际利多共振，但现货支撑或减弱，关注现货升贴水及库存变动。
【投资策略】宏观情绪好转，现货支撑减弱，铜价上行或受限，关注68000-68500区间压力。
【现货市场信息】上海SMM1#锡均价208000元/吨，+500；云南40%锡矿加工费16250元/吨，+0。
【投资逻辑】锡市供应扰动或不及预期，10月份精锡产量超预期增加，预计11-12月份也仍将维持；9月进口锡矿大跌，但10月起进口环比改善，得益于佤邦选矿存量的缓冲，而且国内炼厂原料库存维持1个月以上，四季度产量受影响很小，加之国内库存仍有万吨以上，锡锭进口增加也有补充作用。需求端，仍未周期性回暖，下游消费相对疲弱，价格下跌后有少量补货，现货升水保持低位。库存方面，国内小幅回落，海外回升。锡价回调后将触及90分位成本支撑。中期看，有需求周期性回暖的预期，矿却新增有限，锡价重心仍有望回升。持续关注禁矿时长、国内库存变化。
【现货市场信息】日内上海SMM金川镍升水3350元/吨（-200），进口镍升水-150元/吨（-0），电击镍升水-700元/吨（+50）。
【市场走势】日内基本金属普涨，整日沪镍主力合约收涨0.53%；隔夜多收涨，沪镍收涨0.25%，伦镍收涨1.08%。
【投资逻辑】供应端印尼年内不再签发新的采矿配额，镍矿长期供应预期对市场产生扰动，矿价坚挺抬升镍铁生产成本，多数铁厂处于亏损状态，近期部分镍铁企业宣布减产，国内不锈钢以减产去库为主，国内镍铁供过于需的格局持续；新能源方面，印尼中间品回流国内补给硫酸镍生产使用，原料充裕，磷酸铁锂正极材料挤占市场以及正极材料整体表现较差，对于镍的消耗表现差强人意；硫酸镍生产电击镍工艺对镍价支撑被击穿，但尚未影响生产，硫酸镍价格持续回落，目前折算镍价14.28万；纯镍方面，近几个交易日LME镍库存下跌，国内仓单与库存持续上涨。
【投资策略】短期【140000，160000】区间操作为主；长期维持逢高沽空操作思路。
【现货市场信息】日内上海SMM电池级碳酸锂报价160000元/吨（-1500），工业级碳酸锂152000元/吨（-1000）。
【市场走势】碳酸锂多空博弈激烈，主力合约跌幅扩大，整日碳酸锂主力合约收跌3.63%。
【投资逻辑】供应看，澳洲矿山以及非洲矿山多有投产和爬坡，锂辉石供应逐步增加，但价格较高，下游拿货不积极；目前盐湖逐渐进入淡季，江西地区因缺原料多为大厂代工，总体供应有明显收缩；需求方面， 正极材料厂排产环比下降，终端需求增速放缓，对于碳酸锂的需求减弱。库存方面，目前库存还在去化，从内部结构看库存从盐厂向下游转移；成本方面，国内锂辉石精矿CIF报价2070美元/吨（-15美元/吨），折算碳酸锂成本15.59万元/吨上下；锂云母2%报价3500元/吨，折算碳酸锂成本13.70万元/吨上下。四季度碳酸锂陷入供需两弱紧平衡格局，外采澳矿生产企业成本动态下移。
【投资策略】短期【140000，175000】区间操作思路对待；1-7价差再次回到前低位置，可关注相关操作机会。
【价格走势】隔夜沪锌主力收于21685元/吨，涨幅1.28%。隔夜伦锌收于2567.5美元/吨。
成本上升，Nyrstar公司决定于11月30日关闭位于田纳西州的其中一座锌矿Middle
Tennessee（包括Gordonsville和Cumberland两座地下锌矿），预计将影响4~5万吨的锌矿产量，国内方面，北方冬季部分矿山停产会导致四季度国内锌精矿矿供应减少。四季度国内外锌精矿存在偏紧预期，锌矿加工费进一步走低。关注原料及加工费降低是否会影响到冶炼端增量。目前云南部分地区的冶炼厂已经接到10%的限电通知，过去几年云南限电对锌实际的影响都不及预期，目前受影响减产的主要以红河等地区炼厂为主，影响量约500~700吨/月。需求端，消费淡季即将来临，关注下游实际表现情况。
【投资策略】建议20000-22000区间操作。关注宏观情绪扰动与锌矿远端供应偏紧预期
【现货市场信息】上海市场驰宏铅16725-16745元/吨，对沪期铅2311合约贴水20-0元/吨报价；江浙市场济金、江铜铅16725-16765元/吨，对沪铅2311合约贴水20元/吨到升水20元/吨报价。
【价格走势】隔夜沪铅主力收于16560元/吨。跌幅0.36%。隔夜伦铅收于2186美元/吨。
【投资逻辑】宏观政策积极影响带动铅价小幅上扬。基本面，10月原生、再生铅产量
稳中有增，对于铅精矿及废电瓶等原料的需求进一步提升，铅冶炼成本易涨难跌。据
悉河南地区大型电解铅冶炼企业（交割品牌）计划于11月10日起对铅系统进行设备检
修，预计日产量影响约300吨，检修时间约在半个月。消费端，电动自行车市场消
费渐近尾声，观察实际消费对库存的作用影响。当前海外LME铅亚洲库存持续累增，
铅沪伦比值扩大，铅锭出口窗口关闭，10月市场预计已不具备出口条件，预计出口量bob手机网页版登录入口bob手机网页版登录入口bob手机网页版登录入口
