其中，硅铁主连一度涨超3%，最高触及8728元/吨。锰硅主连盘中涨近2%，最高触及7818元/吨。不过，截至发稿，锰硅、硅铁等高位逐步回落，涨幅缩窄。
消息面，23日乌兰察布市因系统出力不足接到中调错避峰及有序用电通知，乌兰察布地区错避峰及有序用电100万千瓦负荷。请新附表1用户全停。新表2用户控制20%负荷，按80%生产。表外用户控制20%负荷，按80%生产。
众所周知，内蒙地区是硅铁和硅锰最大的主产区，而电力成本又是硅铁、锰硅成本中的主要部分。通常情况下，生产每吨硅铁消耗的电量在7800-8200度左右，生产每吨普通硅锰消耗的电量在3800-4200度左右。以电价相对便宜的内蒙古地区为例，电费在每吨硅铁生bob手机网页版登录入口产成本中占比自2016年以来虽然有所下降，但仍徘徊在49%左右的水平，而在每吨硅锰生产成本中占比虽不及锰矿，但近两年也维持在15%到25%的区间。
因而，从盘面反应来看，历次硅铁、锰硅对内蒙地区限电的反应都比较大，且硅铁波动的幅度也远大于锰硅。
值得注意的是，早在上周，锰硅、硅铁就曾集体暴涨，硅铁短短三日涨近9%。当时就有消息指出，内蒙限电升级，多家铁合金企业面临停产；宁夏地区督查组即将开展专项督查，主产区供应预期再度收紧，对硅铁期价支撑较强。那么，如今政策逐步落地，硅铁、锰硅后市该如何波动呢？
锰硅方面，本轮限电对盘面的提振已暂告结束，近日内蒙乌兰察布虽然再度出现限电扰动，但盘面的提振作用已不明显。从基本面角度来看，暂不具备支撑期现价格进一步上涨的条件。内蒙主产区的用电紧张局面已有所缓解，其他各主产区多数厂家开工意愿仍较强，后续供应端的压力将逐步回归。需求方面，本周五大钢种产量环比下降35.73万吨，对锰硅需求进一步回落。当前盘面高估值将难以为继，有再度回归实际供需的需求，需注意规避由此产生的盘面价格快速下调的风险。中期而言，锰硅供需最为紧张的时刻已经过去，下半年供需平衡表将逐步宽松。在粗钢压产预期下，下半年钢厂减产压力将逐步增加，铁合金整体需求端大概率确定将不断走弱。而供应方面，作为铁合金生产最重要主产区，内蒙和宁夏主产区的限产在上半年已逐步落地，后续即便供应端仍有阶段性扰动但预计对实际产量的影响规模将不及上半年。在此背景下，每次受短期消息驱动的盘面上涨都应看作中长期布局卖出套期保值的时点。操作上中期维持逢高沽空的策略，品种间可继续布局多锰硅空硅铁的套利。
硅铁方面，本轮限电对盘面的短期提振暂告结束，盘面看涨情绪不断降温。现货市场对本轮盘面上涨的反应较为平淡，各主产区报价始终维持稳定。后续盘面有进一步回调向现货价格靠拢的预期。从基本面的角度来看，近期限电确对硅铁的生产端造成了短期冲击，但暂不具备支撑期现价格进一步上涨的条件。随着内蒙主产区用电紧张的缓解，供给端压力后续将再度回归。经过年初以来供应端收缩预期与实际产量居高不下的反复博弈后，后续供应端扰动对盘面的提振作用将愈发边际减弱。需求方面，本周五大钢种产量环比下降35.73万吨，对硅铁的需求进一步回落。金属镁近期下游需求有所改善，加之自身库存较低，使得镁厂开工积极bob手机网页版登录入口性提升，部分前期检修厂家复产，75硅铁需求有所回升。出口方面，6月单月环比下降7.3%，但仍维持4万吨上方，后续有逐步回落的预期。中期来看，随着下半年钢厂减产压力的增加，硅铁的需求曲线将不断下移。当前处于钢招的间歇期，下游钢厂在减产的大背景下对当前价格硅铁的接受度也存疑。考虑到当前合金厂家利润仍较为可观，而钢厂实bob手机网页版登录入口际利润仍处于相对低位水平，钢厂后续对合金价格的打压意愿将增强。操作上中期维持逢高沽空的策略，品种间继续布局多锰硅空硅铁的套利。
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